19年政府工作报告再度加码养老，提升支付端能力降低社区养老服务机构税费。2019年政府工作报告指出，要大力发展养老特别是社区养老服务业，对在社区提供日间照料、康复护理、助餐助行等服务的机构给予税费减免、资金支持、水电气热价格优惠等扶持，新建居住区应配套建设社区养老服务设施，加强农村养老服务设施建设，改革完善医养结合政策，扩大长期护理保险制度试点。

两会民生时间表路线图：按平均约5%的幅度提高企业和机关事业单位退休人员基本养老金标准，3-5年普惠床位100万张。两会释放较多政策利好，今年实现养老金15连调，不断提高床位数量，解决一床难求问题。随着十三五国家养老规划收官年不断接近，目前实际情况与“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设主要指标仍存在较大差距，未来1-2年发展有望加速。

政策频繁发布，彰显政府对养老问题的决心。我国养老政策主要围绕着总体规划、养老服务和养老支付体系三大方面展开，其中总体规划是从政府兜底，逐步到放开市场，提高专业度，合理分配社会资源的方向倾斜；养老服务方向的政策也是在总体方针指导下，加深公办民营优势互补；养老支付体系方面，除了加快养老保险的全覆盖之外，逐步开发其他形式如福利公益金的转移支付，尝试长护险，商业保险的探索，完善整体支付框架。

庞大人口基数+长期计划生育政策，中国老龄化发展速度惊人。截至2017 年底，中国60 岁及以上老年人口超过2.4亿，占总人口的17.3%，其中65 岁及以上老年人口1.6亿，同比增长5.5%，占总人口11.4%，随着中国老龄人口增速持续不断提升，预计2030年老龄人口占比将达25%，接近3.5-4亿老年人。

以居家养老为核心，辅助于社区和机构养老的9073养老体系逐步建成。中国养老体系主要有三种基本模式，一种是居家养老，是以家庭成员作为养老支撑主体，与中国传统思想“养儿防老”相契合，广大农村人口以居家养老模式为主，占整体养老比例90%；一种是社区养老，是依赖政府、家庭成员、社会力量为老年人提供养老服务，占整体养老比例7%；一种是机构养老，例如养老院、养老公寓（养老地产）等，是以社会保障制度为根本，由复合型机构组件来提供养老资源的一种养老模式，占整体养老比例的3%。

现有养老行业供给远远不及存量需求和新增老龄人口的速度。根据国际规律，每千人养老床位50计算，中国未来养老床位需求为1110万，占老年人口总数5%；截止2017年底，全国养老床位总量为740万张，缺口约370万张。

床位紧张与床位空置并存，不同养老机构差别巨大。在一些服务优质，口碑良好的养老机构一床难求，但绝大多数养老机构空置率都较高。依据前瞻网养老行业研究报告，在京津冀、长三角和川渝地区，全国养老地产空置率高达40%+，其中川渝欠发达地区最高，达48%。2018年国家市场监督管理局出台《养老机构等级划分标准》中，规定最高等级五级养老院入住率不得低于50%，这也间接说明床位空缺问题的严重。究其原因归根到底都是服务质量，专业化水平低所致，未来龙头整合空间巨大。